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热点城市趋于理性国家统计局数据显示，11月份，4个一线城市新建商品住宅销售价格环比微涨0.3%。其中，北京和上海分别上涨0.6%和0.5%，广州持平，深圳下降0.2%。二手住宅销售价格环比下降0.4%，降幅比上月扩大0.2个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降0.6%、0.1%、0.3%和0.2%。同时，31个二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比分别上涨1.0%和0.3%，35个三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比涨幅比上月分别回落0.2和0.1个百分点。

其次，我们应该开始采取战略和战术，增强在外交和军事力量之间“灰色”区域的竞争能力。中国和俄罗斯等国家使用不对称战术对我们发起挑战，并将常规战术，特殊行动，外交，秘密行动，网络，心理等多种手段结合，使我们失去平衡并使我们的决策复杂化。第三，应加强STEM（科学，技术，工程和数学）的竞争。物理和工程技术（空气动力，核能等）已经是属于上个世纪，而本世纪的技术趋势则指向信息技术，生物技术，纳米技术和人工智能以及这些技术的整合，这无疑将影响人类发展的各个方面。目前来说，中国可能不是最具创新性的，但相比之下它受社会规范和政府监管的影响最小，并且拥有庞大的数据集，对这些技术的发展十分有利。

综合来看，回顾2015年至今的两轮投资和产出的背离，可以发现制造业固定资产投资的回升有其内在逻辑，但产出延续回落说明从投资向产出传导并不畅通。结合历史来看，我们认为这两段背离的内在原因并非完全一致，2018年4月-12月的背离的原因在于政策红利对企业投资端的带动效果强于对需求端的拉动效果，这也在一定程度上导致了制造业企业的产能利用率回落。而2019年4-7月期间背离的原因在于技术改造投资是制造业投资的主要拉动力，而技术改造投资难以在短期内形成实质产能，因此导致了制造业投资和产出的分化。往后看，终端需求偏弱下制造业投资与产出或将趋于收敛，而8月数据也印证了我们的判断，再往后，随着地产调控的持续发力和对制造业的适当扶持，制造业投资和产出也有望改善，但考虑到终端需求偏弱和贸易环境不确定性仍存的制约，制造业改善的幅度或较为有限，收益率仍具备下行空间，维持10年国债到期收益率2.8%-3.2%区间的判断，但短期需关注风险偏好回升、海外利率上行带来的回调压力。

如果我们对2003年“非典”疫情对当年经济影响进行一定的回顾，当年疫情爆发对第三产业影响较大，在疫情过程中，不得不提的是医药板块，从“非典”行情来看，疫情对于医药板块的公司而言，只是一个偶然事件，不会从根本上改变一个公司的长期盈利情况，大多只会引导一段阶段性的行情，在这一点上看，医药板块是具备一定的快进快出的参与意义的。

国家卫健委相关负责人表示，新版目录主要是在2012年版目录基础上进行调整完善。新版目录不仅增加了品种数量，能够更好地服务各级各类医疗卫生机构，推动全面配备、优先使用基本药物，而且优化了结构，突出常见病、慢性病以及负担重、危害大疾病和公共卫生等方面的基本用药需求，注重儿童等特殊人群用药，新增品种包括了肿瘤用药12种、临床急需儿童用药22种等。

让我们看看本次新冠肺炎疫情发展期间沪指的走势，这里只罗列两个关键的消息公布时点，大家结合指数黄金分割的位置，能不能看出点什么？将3288.45点到低点2733.92点区间画出黄金分割线，可以看到，当指数到达3127.17点见顶后，疫情引起市场重视，同日行情跌破0.382的3077.97点位置。